来源：雪球App，作者： 金石大昌，（https://xueqiu.com/3469740819/282374728）
关于中科曙光讲清楚三件事：第一，中科曙光的主营业务有哪些？第二，它是如何做战略布局和自主可控的，第三，如何给中科曙光估值。中科曙光的业务分两块：一块是IT设备，主要包括超级计算机，还有高中低端服务器，这一块的总占比大概是90%左右。另一块业务是软件服务，包括计算机软件支持，还有云计算等，这一块业务的占比10%左右，可以这么理解，中科曙光的业务范围跟那个浪潮信息差不多，只不过超级计算机的占比不同。中科曙光超级计算机的国内占比大概40%左右，浪潮信息是14%左右。还有一点不同，中科曙光的自主可控相对浪潮信息来说会高很多。第二个问题，中科曙光是如何做战略布局的呢？首先上游端CPU和GPU领域，它入股海光信息，目前为海光信息的第一大股东，占比28%，中下游它布局了服务器散热领域，控股曙光数创占比62%，业务应用端它入股中科新图，占比16%，以上三家均为上市公司。另外，中科曙光还布局云计算、智算中心，后两者为非上市主体。从以上业务可以看出，中科曙光在AI算内进行一体化布局，并实现很高的自主可控，这是它最主要的核心竞争力。最后，来看看如何给中科曙光进行估值。根据公司预告，中科曙光2023年业绩143亿左右，净利润是18亿左右，扣费净利润是13亿左右，18亿的净利润，目前770亿的市值，估值在42倍左右，这个估值水平跟浪潮信息差不多，那它到底是贵还是便宜呢？那么尝试用另外一个纬度来做计算，海光信息目前市值是1900亿左右，按28%的占比，中科曙光在海光信息的权益市值大概520亿。中科星图目前的市值是177个亿，中科曙光占比16%，那这一块的权益市值大概是28亿，曙光数创目前的市值是107亿，那中科曙光占比62%，这一块的权益市值大概是在60亿，也就是说中科曙光在三家上市公司的持有市值是610亿左右。那么就当这三家公司目前都处于高估的状态，打个五折，综合中科曙光在这三家上市公司里面至少持有300亿权益市值。如果把这300亿的市值算进来，那中科曙光的估值又是什么情况呢？中科曙光目前的市值是768个亿，减去300个亿，也就是468亿，那它的扣费净利润是13个亿。这样子算下来的话，他的估值大概是在36倍左右，随着人工智能的大发展，全球对算力的需求与日俱增，这个是比较确定。作为国内高端算力设备的龙头，中科曙光进行了一体化的布局，而且具有明显的稀缺性，然后在行业整体需求高速发展的背景下，30到40倍的估值是不是合理呢？显然还有巨大的上涨空间，这就是为什么建议大资金买入中科曙光的理由。$中科曙光(SH603019)$ $曙光数创(BJ872808)$ $海光信息(SH688041)$